九游体育 -敩北篸?%?T衾(襥衾什么意思)
文：方正宏观任泽平、固收杨为敩、宋双杰 摘要未来经济将在需求侧二次探底和供给侧产能出清。我们在2015年预测中国经济接近探底，经济L型。2016-2017Q1第一次探底后，预计2017年中-2018年将二次探底。总的判断，我们处在库存、房地产、金融周期的顶部（繁华落尽），产能和改革周期的底部（开启新周期）。 过去以及未来相当长一段时间，中国经济和股市呈现“双L型”。经济经过30年的高增长，在改革红利和人口红利渐逝后，用了8年增速换挡，步入波动筑底，向上向下的空间都不大，等待新一轮改革破冰。股市告别了牛市，挥别了熊市，步入非牛非熊的震荡市，向上向下的空间也都不大，等待指数突破或风格切换。虽然经济和股市“双L型”，但结构分化却是天...